Bond Basics: Wat zijn obligaties?

Home » Investing » Bond Basics: Wat zijn obligaties?

Wat is een ‘Bond’

Bond Basics: Wat zijn obligaties?

Een obligatie is een investering schuld waarin een investeerder geld leent aan een entiteit (meestal bedrijfs- of overheids) waar het geld leent voor een bepaalde periode van tijd op een variabele of vaste rente. Obligaties worden gebruikt door bedrijven, gemeenten, staten en soevereine regeringen om geld in te zamelen en te financieren een verscheidenheid aan projecten en activiteiten. Eigenaars van obligaties zijn debtholders of schuldeisers van de emittent.

Breaking Down ‘Bond’

Obligaties worden meestal aangeduid als effecten vastrentende en zijn één van de drie belangrijkste generieke activaklassen, samen met voorraden (aandelen) en kasequivalenten. Veel bedrijfs- en staatsobligaties openbaar worden verhandeld op beurzen, terwijl anderen alleen over-the-counter (OTC) worden verhandeld.

Hoe Obligaties Werk

Als bedrijven of andere entiteiten moeten geld in te zamelen om nieuwe projecten te financieren, onderhouden lopende operaties, of herfinancieren van bestaande andere schulden, kunnen ze obligaties rechtstreeks uitgeven aan beleggers in plaats van het verkrijgen van leningen van een bank. Het verschuldigde entiteit (uitgever) een obligatie die contractueel vermeldt de rente (coupon), die zal worden betaald en het tijdstip waarop de geleende fondsen (bond opdrachtgever) moeten worden teruggestuurd (vervaldag).

De uitgifteprijs van een obligatie wordt meestal vastgesteld op par, meestal $ 100 of $ 1.000 nominale waarde per individuele obligatie. De werkelijke marktprijs van een obligatie hangt af van een aantal factoren, waaronder de kredietkwaliteit van de emittent, de lengte van de tijd tot de vervaldatum en de couponrente vergelijking met de algemene renteklimaat op het moment.

Voorbeeld

Omdat couponobligaties vaste rente hetzelfde percentage van de nominale waarde betalen verloop van tijd zal de marktprijs van de band fluctueren als coupon gewenste of ongewenste gegeven wordt geldende rente op een bepaald moment. Bijvoorbeeld als een obligatie wordt uitgegeven wanneer de heersende rente 5% op $ 1.000 nominale waarde met een 5% jaarlijkse coupon, zal het $ 50 van kasstromen per jaar te genereren om de obligatiehouder. De obligatiehouder zou onverschillig voor de aankoop van de obligatie of hetzelfde geld te besparen tegen de geldende rentevoet.

Als de rente dalen tot 4%, zal de obligatie blijven betalen uit op 5%, waardoor het een meer aantrekkelijke optie. Beleggers zullen de aankoop van deze obligaties, bieden de prijs tot een premie tot de effectieve rente op de obligatie is gelijk aan 4%. Aan de andere kant, als de rente stijgt tot 6%, de coupon van 5% is niet meer aantrekkelijk en de koers van de obligatie zal afnemen, de verkoop tegen een korting tot het effectieve tarief is 6%.

Als gevolg van dit mechanisme, de koersen van obligaties bewegen omgekeerd met rente.

Kenmerken van de obligaties

  • De meeste obligaties delen een aantal gemeenschappelijke basiskenmerken zoals:
  • Nominale waarde is het geld van de obligatie zal de moeite waard op zijn volwassenheid, en is ook het referentiebedrag de obligatie uitgevende instelling gebruikt bij het berekenen van rentebetalingen.
  • Couponrente is de rente de obligatie uitgevende instelling zal betalen op de nominale waarde van de obligatie, uitgedrukt in een percentage.
  • Coupon data zijn de data waarop de emittent rentebetalingen te maken. Typische intervallen zijn jaarlijkse of halfjaarlijkse coupon betalingen.
  • Vervaldatum is de datum waarop de obligatie zal vervallen en de obligatie uitgevende instelling zal de obligatiehouder te betalen de nominale waarde van de obligatie.
  • Uitgifteprijs is de prijs waarvoor de emittent oorspronkelijk verkoopt bindingen.

Twee kenmerken van een obligatie – kredietkwaliteit en duur – zijn de belangrijkste determinanten van een obligatie rente. Indien de uitgevende instelling heeft een slechte credit rating, het risico van wanbetaling groter is en deze obligaties zal de neiging om een ​​korting te verhandelen. Credit ratings worden berekend en uitgegeven door ratingbureaus. De looptijden van obligaties kan variëren van een dag of minder tot meer dan 30 jaar. Hoe langer de obligatie looptijd, of de duur, hoe groter de kans op bijwerkingen. Een langere looptijd obligaties ook de neiging om een ​​lagere liquiditeit. Vanwege deze eigenschappen, obligaties met een langere looptijd doorgaans commando een hogere rente.

Bij het overwegen van de risico’s van de obligatieportefeuilles, investeerders overwegen over het algemeen de duur (prijs gevoeligheid voor veranderingen in de rente) en convexiteit (kromming van de duur).

Bond Emittenten

Er zijn drie hoofdcategorieën van obligaties.

  • Bedrijfsobligaties worden uitgegeven door bedrijven.
  • Gemeentelijke obligaties worden uitgegeven door staten en gemeenten. Gemeentelijke obligaties kunnen tax-free coupon inkomen voor inwoners van deze gemeenten bieden.
  • US Treasury obligaties (meer dan 10 jaar naar volwassenheid), noten (1-10 jaar looptijd) en rekeningen (minder dan een jaar naar volwassenheid) worden gezamenlijk aangeduid als gewoon “Treasuries.”

Rassen van de Obligaties

  • Zero-coupon obligaties niet betalen regelmatig couponbetalingen, en in plaats daarvan worden uitgegeven tegen een korting en hun beurskoers convergeert uiteindelijk tot de nominale waarde op de vervaldag. De korting een nulcouponobligatie verkoopt voor zal gelijk zijn aan het rendement van een vergelijkbare coupon binding.
  • Converteerbare obligaties zijn schuldbewijzen met een ingebouwde call-optie waarmee obligatiehouders om hun schuld om te zetten in voorraad (aandelen) op een gegeven moment als de koers van het aandeel stijgt tot een voldoende hoog niveau een dergelijke omzetting aantrekkelijker te maken.
  • Sommige bedrijfsobligaties zijn vervroegd aflosbaar, wat betekent dat het bedrijf weer kan bellen met de obligaties van debtholders als de rente voldoende dalen. Deze obligaties doorgaans verhandeld tegen een premie voor niet-vervroegd aflosbare schulden als gevolg van het risico te worden verwijderd en ook wel als gevolg van hun relatieve schaarste in de huidige obligatiemarkt. Andere obligaties zijn putable, wat betekent dat de schuldeisers van de band terug kan maken aan de emittent als de rente in voldoende mate stijgen.

De meerderheid van de bedrijfsobligaties in de huidige markt zijn zogenaamde bullet obligaties, zonder ingebouwde opties, waarvan de gehele nominale waarde wordt betaald in een keer op de vervaldag.

Author: Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He's Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.